毕马威中国金融科技主管合伙人黄艾舟对《华夏时报》记者表示，摸清马王墓出金融业作为技术密集型、数据密集型行业，是大模型应用的前沿阵地。

而我们提出的新规则是基于股权，家底中央银行扮演最后救助人角色，家底在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。传统的中央银行在危机时强调模糊性，堆汉即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），堆汉而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。

在伦敦经济学院，土文我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、土文默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。摘要：物完当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，成清则会导致通胀上升、货币贬值。

有意思的是，摸清马王墓出从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，摸清马王墓出货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。家底无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。

2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，堆汉只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、堆汉银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。

如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，土文而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，物完传统的白芝浩规则需要更新。

从公司资本结构的微观基础出发，成清我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，成清1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。摸清马王墓出我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。

后来当其中一些国家（如希腊、家底意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。过去30年，堆汉合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。